納斯達克涉足期權交易

納斯達克涉足期權交易

　　近來，對美國股票交易所來說，“期權”已成為一個時髦詞語，各個股票市場都爭先恐后地將方興未艾的期權交易作為振興其業務并提供更多服務品種的重要渠道。繼美國第一大股票市場紐約證券交易所今年早些時候宣布收購Archipelago市場、將涉足期權業務之后，位居第二的老對手納斯達克日前也宣布，為了應對日益加劇的競爭，并為投資人提供更多交易產品，將從2006年第一季度起提供期權交易通道。
　　多年來，納斯達克一直關注其股票業務，強調其首要目標是從主要競爭對手紐約證交所那里爭奪更多的股票交易量。現在，納斯達克準備多方向出擊了。
　　據悉，納斯達克的上述決定是在美國期權市場快速發展的大背景下做出的，此舉將讓納斯達克在期權市場上獲得一個立足點。
　　近年美國期權市場交易量大幅增長，超過了納斯達克核心產品現貨股票的交易增長速度。據估計，美國目前的期權交易每年增長幅度超過20%，多家證券交易所已經盯上了這塊“肥肉”，準備大力發展。正是依靠在期權交易上的利潤，美國第二大期權市場國際證券交易所在今年早些時候成功上市，目前該交易所已擁有逾30%的期權市場份額。不僅交易所看中了期權交易，美國各大銀行為了獲得期權交易的控制權也不甘落后：8月16日，美國第四大期權市場費城股票交易所宣布華爾街六大銀行以1.9億美元購得其25%的股權。紐約證交所也曾表示，除了其占據優勢的證券業務外，交易所的未來還必須與快速發展的期權和期貨業務聯系起來。根據其提交給美國證券交易委員會的文件，紐約證交所正考慮收購費城股票交易所。
　　此舉的時機選擇意味著納斯達克將比紐約證交所早幾個月進入期權領域。早前紐約證交所宣布收購Archipelago市場。一旦收購完成,紐約證交所就將涉足期權領域。Archipelago是一家規模稍小的電子市場，本季度它自己也在致力于對美國第五大期權市場太平洋交易所期權業務的收購。
　　盡管納斯達克看好期權業務的發展前景，但是，與最通行的做法不同，它并不打算收購一家期權交易所或建一個期權交易平臺,而是提供智能路徑通道,使用戶能在幾家交易所中找到期權交易的最佳執行方案。正如納斯達克執行副總裁克里斯·康坎農所表示的，納斯達克的業務重點仍然是股票交易，“購買一家期權交易所則將偏離該重點”。
　　據悉，納斯達克將不會配比期權訂單，但顧客可以利用納斯達克高速度、低成本的連接系統，在同一平臺上交易股票和期權，訂單到達交易所的通道簡便。納斯達克將連接的期權市場包括美國證券交易所、費城股票交易所、波士頓Box期權交易所和太平洋交易所。之后納斯達克將提供連接美國最大的期權交易市場芝加哥期交所的通道。
　　康坎農還指出，交易者將不斷尋找更方便的方法進行各種資產的交易。期權交易市場目前的狀況與幾年前電子股票市場的狀況很相似，這些電子股票市場后來紛紛降價，最后被迫進行整合。“目前期權市場很令人滿意”，“正朝著電子交易和十進制定價方向發展，就像股票市場曾經經歷過的那樣。我認為我們能夠將股市發展上的經驗運用于期權市場”。
　　據了解，在過去幾年中，納斯達克已經開發了大量的戰略性產品，并為顧客提供關注變化調整情況的連接解決方案。其現有的網絡已經包括訂單通路、掛牌交易的證券以及和紐約證券交易所的直接通道。
　　費城交易所主席梅耶·福魯徹稱，納斯達克的戰略確認了這樣一個思想，即交易所不得不進入“一個并肩交易的時代，我們將能夠在同一個平臺上交易股票、期權和期貨”。不過，在交易所期權交易業務的爭奪戰中，到底是紐約證交所的并購戰略取勝，還是納斯達克另辟蹊徑的設想占上風，尚需假以時日才能水落石出。 



來源：金融時報   

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